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根据上海清算所披露的《中国民生投资股份有限公司2018年度第七期超短期融资券募集说明书》，中民投流动负债中短期借款、其他应付款、一年内到期的非流动负债占比较大。截至2015年末、2016年末、2017年末和2018年9月末，其负债总额分别为988.46亿元、2004.45亿元、2292.47亿元和2327.92亿元。其中，近三年及2018年三季度末流动负债占当期总负债的比重分别为67.35%、51.25%、59.34%和62.00%。截至2018年9月末，公司短期借款为398.45亿元，其他应付款为214.11亿元，一年内到期的非流动负债为429.76亿元，面临较大的短期偿债压力。

也正因为这种高傲，爱立信在长期保持高端市场领先地位的同时，忽略了正在崛起的中低端市场的潜力。当头部资源抢占完毕后，再将产能转向中低端市场，这时的爱立信已经来不及了。根据爱立信发布的2014年第一季度财报显示，公司实现净销售额475亿瑞典克朗，同比下降9%，环比下降29%；但净利润为17亿瑞典克朗，同比增长41%。同期，华为终端业务营收约92.4亿美元，企业业务营收约25.2亿美元，总体规模超过爱立信约42亿美元。

同行已经开抢受立案调查影响，瑞华的项目已经开始被同行虎视眈眈。近期在北京长江文化股份有限公司A股IPO审计服务招投标项目上，第一中标候选人为瑞华会计师事务所。随后有立信会计师事务所从业者向该公司发出提醒函，称“不知贵方是否知悉2019年7月11日因‘康得新事件’瑞华所已被证监会立案，随时可能面临证监会的严厉处罚。如其中标极有可能影响到招标人的A股IPO工作。特提醒贵公司慎重考虑。”

具体来看，北京银保监局在此次印发的《通知》中重申“严禁借贷搭售”、“严禁转嫁成本”等要求，同时细化借贷搭售、转嫁成本的违规表现形式，如将小微企业贷款金额、发放时间、贷款利率、贷款期限等授信条件与购买保险、理财、基金等金融产品及购买金额、期限挂钩；凭借银行自身优势，以在合同中约定由客户承担相关费用的形式变相转嫁成本；要求客户先委托评估公司出具评估报告后申请贷款的形式变相转嫁成本等违规行为。

整体来看，目前市场流动性相对宽松，加上未来两周无国债发行计划，一定程度上改善市场流动性，对债市有一定提振作用，导致了市场近期的反弹。但是从大的环境来看，原油的持续走高必将传导至中下游行业，一旦物价全面上涨，通胀压力将倒逼央行收紧货币政策。随着国内金融市场开放程度的不断提高，美联储的加息周期也会对国内货币政策产生一定影响。未来货币政策收紧的概率不断上升，债市短期并无趋势性上行机会。

责任编辑：卢昱君欢迎关注“创事记”微信订阅号：sinachuangshiji来源：锌刻度（微信号：znkedu）文|锌刻度陈小许李季爱立信，成立于1876年，诞生于斯德哥尔摩，比诺贝尔奖项的创立都足足早了19年。这个见证了世界通讯发展历程的百年企业，在2019年接近尾声的时候，却以“10亿美元罚单”和“海外行贿”两个关键词收获了最大的关注度。