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（2）资本产出效率下降，是非生产性投资（基建、房地产）增加和低效投资（过剩产能）积累所导致的所致。1）中国在09年至15年固定资产投资占GDP的比重大幅提高，从47%上升至80%，其中尤其是基建投资和房地产投资占大头，二者合计约占固定资产投资的一半。基建投资[2]和房地产投资都可以视为非生产性投资，即这类投资只在当年会对GDP形成一次性的正贡献，一旦建成之后，很难对GDP形成持续的增量，但负债端的债务却会长期存续。2）国企部分较多的过剩产能行业投资也有相当比重，过剩产能行业投资在资产端产出率较低，但负债端的债务却长期存续。
而在新的年份酒标准中，所标注年份并非是基酒的最老年份，而是加权平均酒龄。新标准中，规定主体基酒要占到酒的80%以上，另外20%可以不标注，主要是考虑到不同香型白酒的酿造基本原理和自主技术的保密。在首批公布的认证年份酒中，包括国台酒业和酒鬼酒（000799.SZ）等相关产品，以国台的检测报告为例，其中8年基酒占原酒比例为48.75%，12年基酒为26.56%，15年基酒为16.85%，最终加权计算为10年。
第三是进一步理顺关系。主要是理顺未来要成立的理财子公司和集团在渠道销售、产品布局、项目推荐、风险管控、系统考核评价、区域理财以及境外发展等八个方面的关系，通过理顺关系发挥集团的联动、协同优势。第四是确保平稳，确保整个过渡期内资管业务转型发展和子公司的建设同步平稳推进，确保财务管理、风险控制、科技系统和业务运营有效地衔接和平稳地过渡。
再来看看另一类借上市公司回购利好政策做掩护的“逃兵”。9月6日，证监会会同有关部门提出完善上市公司股份回购制度修法建议。11月9日，《关于支持上市公司回购股份的意见》出台，在融资方式、融资审核等方面都给予了极大便利，鼓励上市公司回购。然而，有的上市公司一边回购，股东却一边减持。亚光科技（300123）抛出总额为1亿元至2.4亿元的回购计划还未实施，其股东周蓉就抛出减持计划。表面看，2017年亚光科技（原名“太阳鸟”）因并购亚光电子而业绩亮丽，实则其传统主业船艇产业2017年亏损近7000万元，实控人太阳鸟控股股份质押比例上升至82.27%，还有14.67 %股权办理了担保与信托登记手续。有报道认为，这或许就是周蓉走人的原因所在。
“我们希望2020年还是平静的一年，但这是给未来打下基础的一年，我们可能还要更加关注包括人口结构、消费结构在内的长期趋势。”他说。对于中国在国际社会的角色变化，赵龙凯博士表示，中国对世界的依赖度下降，世界对中国的依赖度反而在增加，这跟当前的不确定性和风险不是一回事。
2018年6月30日，腾邦国际又选择以自有资金从前次的两位关联方手中收回持有的喜游国旅的全部股权，即以自有资金2980万收购腾邦梧桐持有的喜游国旅5.2161%的股权、以6348万资金收购梧桐旅游持有的喜游国旅8.0477%的股权。至此，腾邦国际对喜游国旅的收购告一段落，并于2018年6月实现与喜游国旅的并表。
